TCMB anketinde enflasyon beklentisi yeniden yükseldi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın mayıs ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, piyasanın enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü revizyonun sürdüğünü ortaya koydu. Ankete göre yıl sonu TÜFE beklentisi bir önceki dönemdeki yüzde 27,53 seviyesinden yüzde 28,94’e yükseldi. 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 23,82’ye, 24 ay sonrası beklenti ise yüzde 18,43’e çıktı. Anket, 11-13 Mayıs 2026 tarihleri arasında reel sektör ve finansal sektör temsilcilerinden oluşan 72 katılımcıyla gerçekleştirildi.

Orta vadeli beklentilerde yukarı yönlü hareket

TCMB verilerine göre 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 23,39 seviyesindeyken mayıs ayında yüzde 23,82 olarak kaydedildi. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi de yüzde 18,02’den yüzde 18,43’e yükseldi. Böylece piyasa katılımcılarının hem kısa hem de orta vadeli enflasyon tahminlerinde sınırlı ancak dikkat çekici bir artış yaşandı.

Katılımcıların tahminleri yüzde 22-25 bandında yoğunlaştı

Ankette 12 ay sonrası enflasyon beklentilerinin dağılımı da dikkat çekti. Katılımcıların önemli bölümü, gelecek 12 ayda TÜFE’nin yüzde 22,00-24,99 aralığında gerçekleşeceğini öngördü. Bu aralığa verilen ortalama olasılık yüzde 45,20 oldu. Nokta tahminlere bakıldığında ise katılımcıların yüzde 41,27’sinin beklentisinin yine yüzde 22,00-24,99 bandında toplandığı görüldü.

24 ay sonrası için beklenti yüzde 16-20 aralığında

24 ay sonrası enflasyon beklentilerinde en güçlü yoğunlaşma yüzde 16,00-19,99 aralığında gerçekleşti. Katılımcıların bu banda verdiği ortalama olasılık yüzde 47,79 olarak hesaplandı. Nokta tahminlere göre de katılımcıların yaklaşık yarısı, iki yıl sonrası enflasyonun yüzde 16,00-19,99 bandında olacağını tahmin etti.

Faiz beklentisi yüzde 37 seviyesinde

Ankette faiz beklentilerine ilişkin göstergeler de yer aldı. Katılımcıların BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi yüzde 40,00 seviyesinde korundu. Haziran ayı Para Politikası Kurulu toplantısına yönelik politika faizi beklentisi ise yüzde 37,00 olarak kaydedildi.

Dolar/TL tahmini yukarı revize edildi

Piyasa katılımcılarının yıl sonu dolar/TL beklentisi de mayıs ayında yukarı yönlü güncellendi. Bir önceki ankette 51,23 TL olan yıl sonu kur beklentisi, bu dönemde 51,57 TL’ye çıktı. 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi ise 53,62 TL’den 54,69 TL’ye yükseldi.

Büyüme beklentisinde sınırlı düşüş

Ankette büyüme tahminlerinde ise aşağı yönlü sınırlı bir revizyon görüldü. Katılımcıların 2026 yılı GSYH büyüme beklentisi yüzde 3,5’ten yüzde 3,3’e gerilerken, 2027 yılı büyüme beklentisi yüzde 4,1 seviyesinde sabit kaldı.