ABD Merkez Bankası’nın Nisan 2026’da yayımladığı Bej Kitap raporuna göre, ülke genelinde ekonomik faaliyetler son haftalarda hafif ila ılımlı artış gösterdi. Ancak Ortadoğu’daki çatışmanın yarattığı belirsizlik, şirketlerin işe alım, fiyatlama ve yatırım kararlarında daha temkinli hareket etmesine neden oldu.

ABD Merkez Bankası’nın 12 bölgesinden derlenen son Bej Kitap raporu, ABD ekonomisinin bahar aylarına yavaş ama pozitif bir ivmeyle girdiğini ortaya koydu. Rapora göre ekonomik faaliyetler 12 bölgenin sekizinde hafif ila ılımlı artarken, iki bölgede sınırlı değişim görüldü, iki bölgede ise hafif ila ılımlı gerileme kaydedildi. Fed, özellikle Ortadoğu’daki çatışmanın şirketler açısından “önemli bir belirsizlik kaynağı” haline geldiğini ve bunun işe alım, fiyatlama ile sermaye yatırımı kararlarını zorlaştırdığını vurguladı

Raporda, tüketici harcamalarının genel olarak sınırlı arttığı ancak özellikle düşük ve orta gelir grubundaki haneler üzerindeki mali baskının belirginleştiği aktarıldı. Birçok bölgede fiyat hassasiyetinin yükseldiği, gıda bankaları ve sosyal destek kuruluşlarına olan talebin arttığı, buna karşın yüksek gelir grubundaki tüketicilerin harcamalarını daha dirençli sürdürdüğü belirtildi. Reuters’ın aktardığı değerlendirmelerde de düşük gelirli kesimlerin düşük ücret, enflasyon ve artan maliyetler karşısında daha fazla zorlandığına dikkat çekildi.

Konut piyasası ise birçok bölgede zayıflama sinyali verdi. Fed, yükselen mortgage faizleri ve artan belirsizliğin alıcı talebini baskıladığını, bu nedenle konut piyasasında yavaşlama yaşandığını bildirdi. Buna karşılık ticari gayrimenkul tarafında, özellikle veri merkezi projeleri öncülüğünde sanayi tipi mülklere yönelik ilginin sürdüğü kaydedildi.

İstihdam tarafında tablo daha dengeli görünse de şirketlerin kalıcı işe alımlarda temkinli olduğu görüldü. Rapora göre istihdam genel olarak yatay ila hafif artış gösterirken, firmalar çoğunlukla büyüme amaçlı değil, ayrılan çalışanların yerine işe alım yaptı. Birçok bölgede geçici ya da sözleşmeli çalışan talebinin arttığı, bazı şirketlerin ise yapay zekâ destekli verimlilik artışı sayesinde yeni işe alımları geciktirdiği belirtildi.

Fiyatlar cephesinde ise enerji kaynaklı baskı öne çıktı. Fed, fiyat artışlarının genel olarak ılımlı kaldığını ancak girdi maliyetlerindeki yükselişin satış fiyatlarının üzerinde seyrederek şirket kâr marjlarını daralttığını bildirdi. Ortadoğu’daki çatışmaya bağlı enerji ve yakıt maliyetlerindeki artış; taşımacılık, plastik, gübre ve petrol türevli ürünlerde fiyat baskısını güçlendirdi. Reuters’a göre bazı üretici ve perakendeciler bu maliyetleri telafi etmek için fiyat artırırken, bazı firmalar petrol bağlantılı girdiler için ek ücret uygulamaya başladı.

Bej Kitap, genel görünümde ABD ekonomisinin halen büyüme bölgesinde kaldığını gösterse de şirketlerin ve hanehalklarının giderek daha dikkatli hareket ettiğine işaret ediyor. Fed’in 15 Nisan’da yayımladığı ve 6 Nisan 2026’ya kadar toplanan verileri kapsayan rapor, önümüzdeki dönemde jeopolitik risklerin ABD ekonomisinin seyri üzerinde daha belirleyici hale gelebileceğine işaret etti.