Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 2026 yılı ikinci Enflasyon Raporu’nda petrol fiyatlarına ilişkin varsayımlar yukarı yönlü sert biçimde revize edildi. Yılın ilk raporunda 2026 için ortalama petrol fiyatı 60,9 dolar seviyesinde öngörülürken, ABD-İran savaşı ve Hürmüz Boğazı’nda yaşanan arz riski sonrası bu tahmin 89,4 dolara çıkarıldı. Böylece enerji maliyetleri, enflasyon görünümünde yeniden en önemli risk başlıklarından biri haline geldi.

Enerji fiyatlarında savaş etkisi

TCMB’nin şubat ayında yayımladığı ilk Enflasyon Raporu’nda küresel enerji piyasalarına ilişkin daha dengeli bir görünüm esas alınmıştı. Ancak rapor sunumundan kısa süre sonra bölgede başlayan savaş ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin tedarik endişeleri, petrol fiyatlarında hızlı yükselişe yol açtı. Petrol fiyatlarının 100 doların üzerinde seyretmesi, Merkez Bankası’nın enerji maliyeti varsayımlarını yeniden güncellemesine neden oldu.

Petrol varsayımı 60 dolardan 90 dolara yaklaştı

İlk raporda 2026 yılı ortalama petrol fiyatı 60,9 dolar olarak tahmin edilirken, ikinci Enflasyon Raporu’nda bu beklenti 89,4 dolara yükseltildi. Bu değişim, yalnızca enerji ithalatı maliyetleri açısından değil; üretim, ulaştırma ve gıda fiyatları üzerinden genel fiyatlama davranışları açısından da yakından izleniyor.

Enflasyon görünümünde yukarı yönlü riskler arttı

Petrol fiyatlarındaki kalıcı yüksek seyrin, Türkiye gibi enerji ithalatına bağımlı ekonomilerde maliyet kanalı üzerinden enflasyon baskısını artırabileceği değerlendiriliyor. Enerji maliyetlerindeki artışın; akaryakıt, lojistik, sanayi üretimi ve gıda tedarik zinciri üzerinden daha geniş bir fiyat etkisi yaratabileceği belirtiliyor.

Küresel şok dönemlerinde tahminler hızla değişiyor

TCMB’nin geçmiş Enflasyon Raporları’ndaki petrol varsayımları incelendiğinde, küresel jeopolitik risklerin arttığı dönemlerde tahminlerin hızlı şekilde revize edildiği görülüyor. 2022’de Rusya-Ukrayna savaşıyla enerji fiyatlarında yaşanan yükselişin ardından benzer bir tablo, 2026’da Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleriyle yeniden gündeme geldi.

Yeni raporlarda ek revizyon ihtimali gündemde

Ekonomistler, Hürmüz Boğazı’ndaki krizin uzaması ve petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde kalıcı hale gelmesi durumunda TCMB’nin ilerleyen raporlarda petrol ve ithalat fiyatı varsayımlarında yeni güncellemeler yapabileceğini değerlendiriyor. Bu nedenle enerji fiyatlarının seyri, yılın geri kalanında para politikası ve enflasyon tahminleri açısından kritik göstergelerden biri olacak.