Koç Üniversitesi’nin Eylül 2026 Hanehalkı Enflasyon Beklenti Anketi, enflasyon beklentilerinde uzun süredir devam eden düşüş eğiliminin sona erdiğini ortaya koydu. Gelecek 12 aya ilişkin enflasyon beklentisi yüzde 47’ye yükselirken yatırım tercihlerinde de dikkat çekici değişimler yaşandı.

Koç Üniversitesi tarafından 18-24 Eylül 2026 tarihleri arasında 2 bin 728 kişinin katılımıyla gerçekleştirilen Hanehalkı Enflasyon Beklenti Anketi’nin sonuçları açıklandı. Araştırmaya göre, vatandaşların gelecek 12 aya ilişkin ortalama enflasyon beklentisi ağustos ayındaki yüzde 44 seviyesinden eylülde yüzde 47’ye çıktı.

Böylece Nisan 2025’ten bu yana ilk kez yükseliş kaydeden enflasyon beklentisi, 17 aylık düşüş eğilimini sonlandırdı. Katılımcıların geride kalan 12 aylık döneme ilişkin enflasyon algısı da yüzde 53’ten yüzde 55’e yükseldi.

Yatırım fonlarından altın ve dövize yönelim

Araştırmanın öne çıkan sonuçlarından biri, hanehalkının tasarruf tercihlerindeki değişim oldu. Ağustos ayında yatırım fonlarını tercih edenlerin oranı yüzde 28 iken eylül ayında bu oran yüzde 21’e geriledi.

Buna karşılık altın, döviz ve mevduat ürünlerine yönelik ilgi artış gösterdi. Altını tercih edenlerin oranı yüzde 47’den yüzde 49’a, vadeli TL mevduatı tercih edenlerin oranı ise yüzde 36’dan yüzde 38’e yükseldi.

Döviz yatırımı yapmayı planlayanların oranı yüzde 24’ten yüzde 28’e çıkarken vadeli döviz mevduatını tercih edenlerin payı yüzde 19’a ulaştı. Bireysel Emeklilik Sistemi’ne (BES) yönelik tercih de 4 puan artarak yüzde 27 oldu.

Aynı dönemde borsaya yatırım yapmayı düşünenlerin oranı yüzde 24’e, kripto para tercih edenlerin oranı ise yüzde 14’e geriledi.

Dolar kuru beklentisi 63,75 liraya çıktı

Enflasyon beklentilerindeki yükselişe döviz kuru tahminleri de eşlik etti. Katılımcıların 12 ay sonrasına ilişkin ortalama dolar/TL beklentisi 62,1 liradan 63,75 liraya yükseldi.

Dolar kurunun 80 lira veya üzerinde olacağını öngören katılımcıların ortalama enflasyon beklentisi ise yüzde 55 olarak ölçüldü.

En yüksek beklenti 30-49 yaş grubunda

Araştırma, enflasyon beklentilerinin yaş ve gelir gruplarına göre farklılaştığını da gösterdi.

En belirgin artış 30-49 yaş grubunda yaşandı. Bu grubun 12 aylık enflasyon beklentisi yüzde 44’ten yüzde 49’a yükseldi. Böylece 30-49 yaş grubu, en yüksek enflasyon beklentisine sahip yaş grubu haline geldi.

18-29 yaş grubunda beklenti yüzde 41, 50 yaş ve üzerindeki katılımcılarda ise yüzde 48 olarak gerçekleşti.

Gelir düzeyine göre yapılan değerlendirmede, en yüksek enflasyon beklentisi yüzde 49 ile yüksek gelir grubunda görüldü. Orta gelir grubunda beklenti yüzde 47, düşük gelir grubunda ise yüzde 46 oldu.

Ekonomi politikalarına duyulan güven belirleyici

Anket sonuçları, ekonomi politikalarına duyulan güvenin enflasyon beklentileriyle ilişkisini de ortaya koydu.

Ekonomi politikalarına güvendiğini ifade eden katılımcıların enflasyon beklentisi yüzde 42 seviyesinde kalırken kesinlikle güvenmediğini belirtenlerde bu oran yüzde 51’e ulaştı.

Uzun vadeli beklentilerde de yukarı yönlü değişim gözlendi. Önümüzdeki üç yılda ortalama yıllık enflasyonun yüzde 40’ın altında kalacağını düşünenlerin oranı yüzde 62’den yüzde 57’ye gerilerken yüzde 60’ın üzerinde enflasyon bekleyenlerin oranı yüzde 18’e çıktı.

Araştırma, enflasyona ilişkin beklentilerin yeniden yükselmeye başladığı bir dönemde hanehalkının tasarruf ve yatırım tercihlerini de değiştirdiğine işaret etti.