Ekim ayında enflasyonun tahminlerin üzerinde gerçekleşmesine rağmen ING, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) aralık ayında faiz indirimlerine devam edebileceği görüşünü korudu. Banka, yıl sonu enflasyonunun yüzde 30’un altında kalmasını beklerken jeopolitik gelişmelerin oluşturabileceği risklere dikkat çekti.

Enflasyondaki yükseliş faiz beklentisini değiştirmedi

Türkiye’de ekim ayı enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından uluslararası finans kuruluşlarının para politikasına ilişkin değerlendirmeleri sürüyor. ING, beklentilerin üzerinde gelen enflasyon rakamlarına karşın TCMB’nin yılın son ayında faiz indirim sürecini sürdürebileceğini öngördü.

ING Türkiye Baş Ekonomisti Muhammet Mercan’ın analizine göre, ekim ayında tüketici fiyatları aylık bazda yüzde 2,58 arttı. Bu oran, hem piyasa beklentilerinin hem de ING’nin yüzde 2,4 seviyesindeki tahmininin üzerinde gerçekleşti.

Enflasyondaki artışta özellikle işlenmemiş gıda, enerji ve giyim fiyatları etkili oldu. Yıllık enflasyon ise Merkez Bankası’nın son Enflasyon Raporu’nda yer alan yüzde 28’lik tahmin seviyesini geride bıraktı.

Yıl sonu için yüzde 30’un altı öngörülüyor

ING, ekim ayındaki fiyat hareketlerinde mevsimsel faktörlerin belirleyici olduğunu değerlendirirken enflasyon görünümündeki gelişmelerin para politikasında keskin bir değişiklik gerektirmeyebileceğine işaret etti.

Banka, yıllık enflasyonun 2026 sonunda yüzde 30’un altında gerçekleşeceğine yönelik tahminini değiştirmedi.

Bu değerlendirme, fiyat artışlarının beklentileri aşmasına rağmen enflasyonda düşüş sürecinin devam edebileceği beklentisini ortaya koydu.

Jeopolitik riskler fiyat baskısını artırabilir

Enflasyon görünümüne ilişkin risklerin tamamen ortadan kalkmadığını vurgulayan ING, Orta Doğu’daki gelişmelerin enerji maliyetleri ve tüketici fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtti.

Özellikle ABD ile İran arasındaki gerilimin kalıcı biçimde artması ve eşel mobil sisteminin aşamalı olarak kaldırılması, önümüzdeki dönemde enflasyonu yukarı yönlü etkileyebilecek unsurlar arasında gösterildi.

Para politikasında gözler 12 Kasım’a çevrildi

ING’nin değerlendirmesine göre, ekonomik göstergelerde belirgin bir bozulma yaşanmaması durumunda TCMB’nin aralık ayında faiz indirimlerine devam etmesi olası görünüyor.

Bununla birlikte enflasyondaki düşüş eğiliminin zayıflaması ve bölgesel çatışmaların derinleşmesi, para politikasına ilişkin beklentileri değiştirebilecek riskler arasında bulunuyor.

Piyasaların odağında ise TCMB’nin 12 Kasım’da yayımlayacağı Enflasyon Raporu yer alıyor. Raporda paylaşılacak tahminler ve para politikasına ilişkin mesajların, yılın son dönemindeki faiz kararlarına yönelik beklentilerin şekillenmesinde etkili olması bekleniyor.