ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından yayımlanan Bej Kitap (Beige Book) raporu, 2026’nın ilk aylarında ABD ekonomisinin genel olarak hafif ila ılımlı bir büyüme gösterdiğini ortaya koydu. Rapora göre birçok bölgede ekonomik faaliyet artarken bazı bölgelerde büyüme sınırlı kaldı. Enflasyon baskıları ve tüketici harcamalarındaki farklılaşma ise dikkat çeken başlıklar arasında yer aldı.

ABD ekonomisi yılın başında ılımlı büyüme gösterdi

ABD Merkez Bankası’nın 12 bölgesel bankasından derlenen bilgilerle hazırlanan Bej Kitap raporu, ülkedeki ekonomik faaliyetlerin 2026’nın ilk aylarında genel olarak “hafif ila orta düzeyde” arttığını ortaya koydu.

Rapora göre ekonomik faaliyet 12 Fed bölgesinin 7’sinde büyüme gösterirken, 5’inde ise yatay ya da zayıf bir seyir izledi. Bu tablo, ABD ekonomisinin büyümeye devam ettiğini ancak bölgesel bazda farklı hızlarda ilerlediğini gösteriyor.

Fed’in değerlendirmesine göre birçok işletme önümüzdeki aylara yönelik beklentilerinde temkinli iyimserlik taşıyor ve ekonomik aktivitenin ılımlı hızda devam etmesi bekleniyor.

Tüketici harcamalarında gelir farkı belirginleşti

Raporda dikkat çeken başlıklardan biri de tüketici davranışlarındaki farklılaşma oldu.

Yüksek gelir grubundaki tüketicilerin harcamalarını sürdürdüğü, özellikle seyahat ve lüks ürünlerde talebin devam ettiği belirtilirken; düşük ve orta gelir grubundaki tüketicilerin ise harcamalarını kısma eğiliminde olduğu ifade edildi.

Artan fiyatlar ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle bazı bölgelerde tüketicilerin daha ucuz ürünlere yöneldiği ve zorunlu olmayan harcamaları ertelediği kaydedildi.

Enflasyon ve maliyet baskıları sürüyor

Bej Kitap raporuna göre işletmelerin karşı karşıya olduğu en önemli sorunlardan biri maliyet baskıları olmaya devam ediyor.

Tarifeler, lojistik maliyetleri ve bazı sektörlerde iş gücü arzındaki sıkıntılar fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Ancak birçok şirket, tüketicilerin fiyat artışlarına duyarlılığı nedeniyle maliyet artışlarını tam olarak fiyatlara yansıtmakta zorlanıyor.

Ücret artışlarının ise genel olarak ılımlı bir seviyeye gerilediği ve iş gücü piyasasında önemli bir değişim görülmediği ifade edildi.

Yapay zeka yatırımları üretkenliği artırıyor

Raporda teknoloji tarafında da dikkat çekici bir gelişme yer aldı.

Birçok şirketin verimliliği artırmak amacıyla yapay zeka ve otomasyon yatırımlarını hızlandırdığı, bazı firmaların ise işe alım yerine teknoloji yatırımlarına yöneldiği belirtildi.

Özellikle veri merkezi, enerji altyapısı ve teknoloji yatırımlarının bazı bölgelerde üretim ve inşaat faaliyetlerini desteklediği kaydedildi.

Resesyon sinyali yok ancak büyüme temkinli

Fed’in değerlendirmesi, ABD ekonomisinin resesyona girdiğine dair güçlü bir sinyal vermediğini, ancak büyümenin önceki yıllara kıyasla daha sınırlı bir hızda ilerlediğini gösteriyor.

Şirketlerin ve finansal aktörlerin beklentileri genel olarak temkinli iyimser bir görünüm sunarken, ekonomik aktivitenin önümüzdeki aylarda da ılımlı büyüme eğiliminde devam etmesi bekleniyor.